史上第一只有“KPI”的公募基金真“退钱”了！
作为首只提出“不赚钱不收管理费”的公募产品， 南方瑞合三年定开LOF由于前一个封闭期未能取得正收益，期末净值小于期初，在近期退还了过去三年超3000万元的管理费，一并计入了基金资产。
管理费全额返还给基金资产
日前，南方瑞合三年定开LOF的一则公告引发关注。
公告显示，根据基金合同约定，在每个封闭期的最后一日（本次为2024年9月5日），若基金份额的期末净值小于或等于期初净值，则该封闭期及前一开放期（2021年9月6日至2024年9月5日）内的管理费于2024年9月5日全额返还至基金资产。
9月5日，该基金的累计净值为1.5799元，小于2021年9月15日的累计净值1.7456元，因此进行了“退钱”操作。由于将过去三年收取的管理费返还至基金资产的部分， 9月5日该基金净值涨幅为4.61%。
据定期报告披露，2021年中至2024年中的封闭期内，南方瑞合管理费合计3447万元。值得一提的是，成立之初南方瑞合的管理费按前一日基金资产净值的1.5%年费率计提，之后顺应行业费率改革趋势，自2023年7月起下调至1.2%/年。
公开资料显示，南方瑞合成立于2018年9月6日， 采用三年封闭运作、三年内定期开放的运作模式，并在固定管理费的基础上率先进行创新。即若封闭期收益率为正，收取1.5%/年的固定管理费，否则不收取管理费，通俗而言就是“赚钱才收管理费，多赚不多收”。
南方瑞合基金合同约定，基金股票投资仓位在封闭期内不低于40%，上限则设定为100%，这一安排让基金经理必须承担至少40%权益类仓位长达3年的波动风险。
该基金目前由史博、恽雷管理。截至9月6日，成立六年间，该基金已经经历了两轮完整的封闭期，第一个封闭期为2018年9月6日至2021年9月3日，区间收益率为81%。
而在第二个封闭期即2021年9月16日至2024年9月6日，南方瑞合的区间收益为-10%。
公募费率改革持续推进
南方瑞合返还管理费，是公募基金费率改革浪潮的一次积极尝试。
一位基金评价人士表示，“南方瑞合可以被称作首只设立赚钱KPI的基金，不赚钱不收管理费，而且对于赚钱的定义是‘扣掉管理费后依然赚钱’。日前，这只基金又切实践行了合同约定，返还了过去三年的管理费。”
“这个案例在公募市场尤其费率领域具有重要意义。退还管理费的举动标志着基金‘退钱’从合约走向现实。”该人士进一步评价。
从行业整体来看，去年7月公募基金费率改革启动以来，第一阶段的管理费降低及第二阶段的佣金下调均已落地。
值得一提的是，作为费率改革的重要组成部分，一批具有创新收费模式的浮动费率基金于去年8月底集体获批，自去年10月以来相继成立，分为与投资者持有时间、基金业绩、基金规模挂钩三类。
在业内看来，包括管理费收取模式调整在内的公募基金费率改革，对基金管理人的投研水平提出了更高的要求，有利于促进基金公司提高核心竞争力，回归管理本源。
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