上周两篇报道撼动市场后,又一资深央行记者发声:应该降息50基点

随着通胀逐步降温和劳动力市场的快速冷却,美联储本周的利率决策比以往任何时候都更加复杂。

目前,市场对美联储降息幅度的预测依然各执一词。上周,“新美联储通讯社”Nick Timiraos发表了一篇文章,认为25个基点和50个基点的降息是一个“接近的抉择”。德意志银行的Matt Luzzetti认为,文章倾向于支持更大幅度的降息。

金融时报的Colby Smith也发表了类似观点的文章,Matt Luzzetti的解读是,文章倾向于反对更大幅度的降息。

8月的美国CPI数据发布后,市场普遍预期降息25个基点(bps)的可能性较大。然而,华尔街日报和金融时报的文章引发了市场对降息幅度的重新评估,降息50个基点的概率上升。

15日,《华尔街日报》资深央行记者Greg Ip根据当前的经济形势分析,认为美联储进一步降息的需求愈加明显,他呼吁降息50个基点。CNBC记者Carl Quintanilla评论称:“意见领袖放话了!”

通胀已接近美联储的2%目标

Greg Ip认为,如今的经济环境已经发生了显著变化,“通胀胜利已成定局”,已经有足够的理由支持美联储大幅降息。

根据最新数据显示,部分核心通胀指标已回落至3%以下,甚至接近美联储的2%目标。以剔除食品和能源价格波动的核心通胀率为例,从去年8月的4.2%下降至2.7%。

哈佛大学经济学家Jason Furman计算得出的一个与PCE等值的基础通胀率也显示,当前的基础通胀水平正在接近2.2%,这是自2021年初以来的最低点。

因此,通胀水平的持续下降使得美联储有更宽松环境下降息。

此外,Greg Ip认为,油价的变化也是影响通胀的重要因素。7月份油价曾达到每桶83美元,而近期已经跌至70美元以下。油价下降不仅会直接降低整体通胀率,还会间接压低核心通胀率,因为石油作为关键生产投入品会影响到各行各业的成本。

据加州大学洛杉矶分校的一项研究,石油价格波动可以解释16%的核心通胀变化,且其影响在两年内逐步显现。

利率或应回归中性

不仅是当下的通胀已经放缓,市场对未来的通胀预期也进一步下降。根据通胀挂钩债券和衍生品的数据显示,未来12个月的CPI预计将仅上涨1.8%,未来五年的平均通胀预期为2.2%。这表明投资者对美联储实现2%通胀目标充满信心。

然而,这种通胀预期的下滑也意味着实际利率正在上升。当前的实际短期利率已经达到3.2%至3.5%,而美联储官员认为的“中性”实际利率范围仅为0.5%至1.5%。Greg Ip认为,这表明当前的利率水平对经济活动的抑制作用显著超过必要水平。因此,美联储更加有理由大幅降息。

2022年,美联储曾以半个基点和四分之三基点的幅度加息,因为当时的实际利率为负值,远低于中性水平。如今,在通胀缓和的背景下,采取同样的逻辑应该反过来适用。

劳动力市场降温

除此之外,Greg Ip表明,目前劳动力市场出现了一些降温迹象。

数据显示,今年7月,美国失业率升至4.3%,这一增幅曾引发市场恐慌,因为历史上类似的失业率上升往往意味着经济衰退;到了8月,失业率小幅回落至4.2%。其他经济指标如消费者支出、失业保险申请等都显示经济依然保持韧性。

此外,每名失业者对应的职位空缺数量从2022年初的两倍下降至目前的1.1倍,低于疫情前的水平。过去三个月,私营部门的月度新增就业岗位数量平均为9.6万个,同样低于疫情前的水平。这意味着随着就业机会减少,工资增长的速度很可能会放缓,通胀威胁依旧不大。

美联储的抉择:哪一个风险更大?

美联储在每一次利率决策时都面临两难境地:过早降息可能导致经济过热,保持高利率则可能加剧经济疲软。问题在于,哪种选择带来的风险更大?

Greg Ip认为:降息50个基点并非毫无风险。

当前,长期国债收益率已经低于短期利率,形成了所谓的“收益率曲线倒挂”,并且可能进一步下降,从而拉低抵押贷款利率。股票可能会变成泡沫。这将刺激消费。

然而,如果只降息25个基点,风险可能更大。

全球经济的疲软已显而易见,汽车贷款和信用卡违约率也在上升,高利率正在对消费者形成压力。事实上,许多分析人士认为,美联储应该在7月就开始降息。如果此次只降25基点,未来若有更多疲软的数据出台,美联储将更加落后于市场预期。

主题测试文章,只做测试使用。发布者:读懂财经,转转请注明出处:https://www.cnust.com/16/18/15142.html

(0)
读懂财经的头像读懂财经
上一篇 2024 年 9 月 16 日
下一篇 2024 年 9 月 16 日

相关推荐

  • 似乎发现EMBA们吵架的根因了

    中国最有排面的一群高端商业人士,居然在一场商业活动中吵翻了。 看起来,这次争吵并不是在中国最顶级的两个EMBA项目之间,因为这项体育竞赛第一次产生龃龉,而应该是积怨很多年了: 早在九年前,2015年的报道《【奇葩】长江、中欧两大商学院大打口水仗,长江学生遇险,中欧见死不救?》 2019年的报道《最具情怀的戈壁赛变得纷争四起:是企业家精神跌落还是规则意识丧失》…

    科技 2024 年 10 月 7 日
    900
  • 深市公司半年报“成绩单”:多个重点领域实现进中提质

    合计实现营业收入超9.88万亿元,实现扣非后净利润超4800亿元;实体上市公司近八成实现盈利,近半公司净利润同比实现增长,350家公司净利润同比增幅超过100%……截至8月底,深交所2837家上市公司披露了上半年经营业绩。 面对复杂多变的国际环境和诸多风险,作为经济高质量发展的微观基础,深市上市公司交出一份稳中向好的成绩单,先进制造、数字经济、绿色低碳等多个…

    科技 2024 年 9 月 2 日
    2200
  • 马斯克访谈特朗普,特斯拉“买单”?

    马斯克曾多次公开表态支持特朗普,本周二马斯克将连线特朗普进行采访。 美东时间8月12日晚上8点(北京时间周二早8点),马斯克将与美国前总统、共和党总统候选人唐纳德特朗普进行对话并直播。 值得一提的是,本次采是即兴采访,没有脚本,内容没有主题限制。 此前,特朗普在社交媒体平台X连发数篇帖文,其中包括几条竞选信息和一条他将接受马斯克采访的宣传文案,这预示着特朗普…

    科技 2024 年 8 月 13 日
    3300
  • 利润暴跌17倍,锂电巨头崩了

    去年,锂电赛道被锂盐价格持续下跌的裹挟,无可避免地出现明显的退潮。按照当前磷酸铁锂电池的价格,国内大多数电池厂商都要面临亏损的窘境。 但海外电池巨头的日子也不好过。 尽管已经连续数年身居全球动力电池装机榜单前五,自2021年从SK集团分拆后,韩国SK On已经连续十个季度出现亏损。今年一季度,亏损(约17亿元)环比去年四季度,更是直接暴增17倍。 面对锂电严…

    科技 2024 年 7 月 19 日
    3600
  • 在交互设计过程中,你需要持续关注的五个问题

    认真对待交互设计过程中的每一个设计环节、每一个问题,是提高交互稿质量的基石。过程中的问题很多,需要我们持续关注并解决。

    2017 年 4 月 18 日
    6302

发表回复

您的电子邮箱地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

联系我们

400-800-8888

在线咨询: QQ交谈

邮件:admin@example.com

工作时间:周一至周五,9:30-18:30,节假日休息

关注微信