近日,美国股市科技和芯片板块大幅下跌,对全球市场产生了广泛影响。7月17日,纳斯达克指数重挫2.8%,纳斯达克100指数跌近3%,创下2022年12月以来的最大单日跌幅。备受市场关注的罗素2000小盘股指数也跌超1%。高盛分析师直言,美股的调整刚刚开始,建议投资者不要逢低买入。
作为权重股的“科技股七巨头”全线收跌,其中英伟达跌幅居前,达6.6%,苹果跌2.5%。“七巨头”市值单日蒸发约5800亿美元,五个交易日累计蒸发1.1万亿美元。
然而,标普500指数前十大成分股中,唯一上涨的是伯克希尔哈撒韦B类股,上涨1.53%,报445.61美元,逼近历史高点,过去五个交易日涨幅达到7.69%,今年迄今上涨近25%。
伯克希尔股价连续上涨,反映出美股重心可能正在从科技股向价值股转移。蓝筹股汇聚的道琼斯指数隔夜收涨0.59%,报41198.08点,连涨六日创历史新高。
市场普遍认为,股市的大幅波动受美联储降息预期以及“特朗普交易”提前的双重刺激。高估值下,美国科技巨头们正面临“杀估值”。
高盛集团全球市场部董事总经理Scott Rubner表示,标普500指数继续下跌的可能性很大,建议投资者不要在市场回调时逢低买入。他认为,美股将开始面临资金流入疲软的问题,更容易受到负面新闻的影响。预计8月份不会有指数基金或共同基金的资金流入,对冲基金已连续五天减少对美股的敞口,抛售的股票价值为2022年11月以来最高。
高盛分析师Brian Garrett提醒,市场需警惕小盘股近期可能出现的波动。罗素2000指数的上涨通常伴随着隐含波动率的下降,但近期罗素2000的隐含波动率也在上升,表明市场对其未来波动性的预期增加。
本周五是期权到期日,交易商之前大量买入的看涨期权到期后,相关的对冲需求将消失,可能对市场产生影响。小盘股近期大幅上涨并非基于公司业绩的利好,缺乏实质性基本面支持,存在回调风险。
从标普500价值指数和罗素1000价值指数的走势来看,今年上半年,价值股持续横盘调整,但在过去的一周涨幅均达到了3%。伯克希尔哈撒韦显然是价值股的代表,同时也是上述两大指数ETF的最大成分股。
Glenmede投资策略和研究主管Jason Pride认为,大盘成长股的估值今年以来一直在高位徘徊,而价值股目前估值相对更为合理。美银美林美股和量化策略主管Savita Subramanian表示,投资者增加对周期性行业价值股的投资理由变得更加充分,未来几年,带领股市上涨的将会是大盘价值股。
威灵顿投资管理解释,价值股通常集中在成熟的周期性行业,如金融、能源、材料和工业,这些行业往往具有低市盈率、稳定的现金流、低增长率和高股息收益率的特点。结构性通胀和实际利率的上升将有助于价值股的发展,投资者在经历了成长股的长期反弹后,应该更加关注资产组合的平衡性。
美国科技股的剧烈波动引发了全球市场的连锁反应。高估值下的科技巨头们正面临调整,投资者需保持谨慎,避免逢低买入。与此同时,价值股或许迎来了新的机遇,值得投资者关注。随着市场的不确定性增加,合理配置资产、保持多元化投资策略显得尤为重要。
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