拉存款不如发债,多家银行3年期金融债发行利率降至2.1%一线

最新数据显示,年内商业银行金融债发行利率持续下行,部分银行发债成本已显著低于市场同期限存款利率。

财联社记者注意到,近日,苏州银行、南京银行、中信银行等多家上市城商行及股份行发行最新一期金融债3年期票面利率已降至2.10%左右。与此同时,融360数字科技研究院监测数据显示,今年6月份,银行存款利率继续下行,整存整取存款3年期平均利率降至2.507%。

多位受访业内人士认为,商业银行发行金融债主要用于补充资金来源,与存款均为银行主动负债工具。从当前数据来看,发债融资成本对比吸收存款已具备明显优势。

7月18日,上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚接受财联社记者采访表示,金融债期限一旦锁定,对于银行而言是比较稳定的中长期资金,目前来看确实比存款在成本上更有优势;存款利率虽然近期也在降,但由于存款利率存在粘性,导致下降幅度相对不会那么迅速。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华接受财联社记者采访表示,从纵向比较看,近年来银行负债成本明显降低,但横向比较相对于金融债负债成本水平,存款利率仍有调降空间。

受访人士普遍认为,目前金融债券利率相对较低,预计部分银行将借机主动负债,以增强业务扩张能力。据东方财富Choice数据显示,截止7月18日,年内已有72只商业银行金融债发行上市,5月份以来发债热情逐渐提升,发行主体主要为中小银行。

部分银行金融债发行成本已低过定期存款

近期,多家上市银行公布最新金融债发行票面利率已迎来历史低位。

苏州银行7月16日公告,公司近日在全国银行间债券市场成功发行“苏州银行股份有限公司2024年第一期金融债券”,规模30亿元(人民币,下同),品种为3年期固定利率债券,票面利率2.12%。

7月12日和7月4日,中信银行和南京银行也分别公告成功发行“中信银行股份有限公司2024年金融债券(第一期)”“南京银行股份有限公司2024年金融债券(第二期)”,分别为400亿和200亿元的3年期固定利率债券,票面利率均为2.10%。

财联社记者查阅苏州银行和南京银行官网发现,两家银行公布的3年期整存整取存款利率均为2.15%(执行日期为2023年12月)。对比来看,当前的发债成本已低于同期限的整存整取存款利率。

△苏州银行存款利率,截图来自苏州银行官网

△南京银行存款利率,截图来自南京银行官网

周茂华指出,(金融债和存款)二者均是银行主动负债工具,但二者在负债目标、负债方式、负债效率和稳定性方面存在差异。“整体看,金融债负债有固定期限,负债相对稳定;而居民储蓄存款稳定性弱一些,但整存整取的存款,居民提前取现将面临收益损失。”他表示。

年内随着债市走强,债券利率持续下行,商业银行金融债发行利率也随之走低。据东方财富Choice数据显示,从整体趋势来看,商业银行年内发行金融债3年期固定债券的票面利率中枢已从年初的2.5%以上逐渐降至了近期2.1%左右,部分商业银行发行的绿色金融债、小微企业金融债票面利率更是低至2.05%。

在业内看来,随着金融债利率走低,仅就成本而言,对于商业银行补充资金已经具备足够吸引力。周茂华认为,横向比较相对于金融债负债成本水平,存款利率仍有调降空间。

曾刚表示,银行通过吸收存款筹措资金除了利息开支以外,还需要营业场地、人员成本等其他开支。仅就当前利率情况而言,发债明显比存款具备成本优势。不过,他也指出,债市利率随着市场变化而波动,起伏较大,债券到期如果续发,需要考虑到期时利率市场情况。此外,发债还需要满足监管相应要求,存在一定的约束性条件。

业内预计部分银行会主动负债以对冲净息差压力

另一方面,年内商业银行净息差将持续承压。申万宏源债券团队近日发布研报指出,整顿“手工补息”高息揽储、存款利率下调对于息差下行压力的缓解,但息差短期内大幅回暖的概率较低。

受访业内人士认为,在金融债利率持续走低的背景下,为缓解负债端压力,商业银行也有主动负债的动力,预计金融债发行热情有望提升。

财联社记者注意到,上海银行近日接受机构调研时表示,受LPR下行、调降存量住房按揭贷款利率、存量资产重定价等影响,生息资产收益率下行,而负债端存款市场竞争以及定期化趋势下,2024年银行业净息差可能继续承压。

对此,上海银行称,将把握市场利率变化趋势,合理安排主动负债吸纳节奏、期限和品种结构,择机发行金融债券,降低负债成本,努力对冲资产收益率下行对净息差的影响。

苏州银行、南京银行等近期发行金融债券时表示,募集的资金将用于优化中长期资产负债匹配结构,增加稳定中长期负债来源并支持中长期资产业务的开展。

东方财富Choice数据显示,截止目前,年内商业银行累计发行72只金融债(包含绿色金融债、小微企业金融债),合计发行规模达5847亿元。其中,5月份以来累计发行多达40只,商业银行金融债发行热情逐渐升温。

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