当稀土新政的热度褪去，稀土行业淡季特征逐步显现，产业上下游纷纷开启了淡季“求生”模式，北方稀土（600111.SH）7月挂牌价和第三季度稀土精矿价格相继“平挂”。
据悉，今年以来，由于供给增速大于需求增速，稀土行业整体行情不如去年，产品价格、下游订单同比均出现进一步下滑。进入第三季度，本应该偏稳的稀土价格再次出现震荡，同时下游磁材厂开工率呈下降趋势，可谓“淡季更淡”。
财联社记者独家获悉，受《稀土管理条例》出台的影响，目前市场上《稀土管理条例》以外的稀土产品正加紧出货；叠加第三季度缅甸稀土矿进口逐步恢复、江西赣州龙南地区分离厂复产，以及今年第二批稀土指标下放在即，致使供大于求的局面短期难以改善。
头部企业挺价，二季度稀土价格回暖
“用3个月涨上去的价格，半个月就被拍到地板上了!”“涨一天，跌三天。” “现在需求差，预计未来几个月也不大好，个人感觉（稀土价格）继续降的可能性很大。” 上半年末，低迷的稀土行情让业内人士倍感郁闷。
中国稀土行业协会的稀土价格指数走势图显示，上半年，金属镨钕价格仅维持了短短一个半月的上涨，均价从3月28日43.5万元/吨上涨至5月17日的51万元/吨，涨幅为17.24%，之后价格又开始回落，截至6月28日，稀土价格指数跌至158.4点，较年内1月2日最高点198点下跌20%。
另据稀土市场月报，截至6月底，稀土价格基本回归到4月初的价格水平。截至7月19日，稀土价格指数为153.3点。
在此背景下，行业龙头企业也难以抵御市场波动风险，经营业绩大幅下滑。公告显示，北方稀土预计2024年上半年实现净利润3700万-5400万元，同比减少94.89%到96.50%；同期，中国稀土（000831.SZ）预计亏损2.31亿-2.51亿元，同比由盈转亏。
“今年淡季行情相比去年更差，目前全行业都呈现价格倒挂、内卷加剧。为了抢占市场份额，磁材企业竞价接单，不少工厂不惜逆势扩产。为了挺过淡季，永磁企业纷纷降低设备开工率，延长排单时长，并且相继卷价格，以低利润甚至轻亏损的状态维持生产需要。” 上海钢联稀贵金属事业部稀土分析师李聪明对财联社记者表示。
财联社记者了解到，进入7月，磁材厂开工率明显下滑，目前整体开工率在60%左右，其中生产N、M产品（钕铁硼中低端产品）的工厂开工率多在五成左右，7月开工率环比下降一至两成。目前磁材厂对于原料的接货意愿不高，大多选择观望保守补货。
包头稀土产品交易所指出，上半年稀土价格回落主要原因是国内消费不足，同时，2023年金属镨钕价格波动过大，导致下游利润率极低，终端企业因此下单极为谨慎。
值得注意的是，目前，金属镨钕价格其实没有与终端真实需求呈正反馈。稀交所指出，从今年开始，能直接反映出终端需求的PMI指数（采购经理指数）与金属镨钕的相关性产生了严重的背离，甚至呈现负相关。而出现这种情况的主要原因，在于国内几大稀土集团挺价意愿强烈，对市场价格干预过多。如：北方稀土宣布7月挂牌价“平挂”，并将第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税16741元/吨，环比降幅为0.3%。
有业内人士也向记者证实，在大厂集中采购、矿端供应收紧等因素的加持下，今年第二季度镨钕价格走势才开始回暖。在当前行情下，后市大厂挺价意愿或将不变。
在上海有色网（SMM）稀土分析师杨佳文看来，无论是北方稀土7月挂牌价平挂，还是第三季度稀土精矿交易价格微调，目的都在于稳定市场价格和市场情绪，防止镨钕价格在淡季出现大幅下滑。
Q3供应进一步提升，稀土价格企稳面临挑战
受6月底《稀土管理条例》出台，以及北方稀土7月挂牌价“平挂”影响，稀土市场主流产品价格整体大幅上调，高位报价层出不穷，但热度过后，市场又归于平静。
“这也比较符合当前的市场现状，下游磁材企业采购需求不高，市场表现疲软，持续上行难以支撑，企业多对未来稀土价格的预期悲观，促使价格回落。” 富宝资讯稀土研究员魏凯莉对财联社记者表示。
稀交所近日发布的稀土现货市场周报也表示，“市场情绪逐渐回归理性，加之下游需求的实际改善并未如期而至。”
Q3进入稀土行业的传统淡季，市场行情将如何表现？业内普遍认为，下游需求持续疲软，但第三季度市场稀土供应量将进一步增加。这意味着，接下来稀土价格企稳恐面临更大的挑战。
杨佳文向财联社记者表示，“需求端预计难有明显好转。考虑到上游分离厂目前挺价情绪依旧明显，预计第三季度镨钕价格仍然以窄幅震荡运行为主。从下游的订单情况来看，可能今年的‘金九银十’也不会有什么大行情，海风装机需求可能会在第四季度释放。综合来看，预计下半年氧化镨钕价格在36万元/吨到40万元/吨之间震荡。”
供给端，2024年第二批稀土指标或将于第三季度发布，预计今年开采指标总量增幅较往年将大幅减少；需求端，从各省规划的“十四五”海上风电装机目标总计超50GW来看，目前完成度不到一半，上海有色网（SMM）小贵金属事业部分析师刘浩预测，下半年海风装机需求在10-15GW左右。
6月底出台的《稀土管理条例》将于今年10月1日起施行。根据《稀土管理条例》第十四条，从事稀土开采、冶炼分离、金属冶炼、综合利用和稀土产品出口的企业应当建立稀土产品流向记录制度，如实记录稀土产品流向信息并录入稀土产品追溯信息系统。
有业内人士对财联社记者表示，《稀土管理条例》落实之后，管理条例以外的稀土产品将面临溯源问题。“目前市场上‘黑稀土’正加紧出货，本来我们觉得7月份稀土价格应该偏稳了，但是最近价格还在往下走，想来市场供应量挺多的。”
据中国稀土行业协会发布，氧化镨钕均价从年初最高44.25万元/吨，跌至3月下旬最低34.5万元/吨，跌幅约22%。截至7月19日，氧化镨钕均价为36万元/吨。
另据杨佳文介绍，随着第三季度缅甸雨季结束，该地区的离子矿进口量将逐渐恢复；而江西赣州龙南地区停产的分离厂也将于第三季度复产，预计国内的氧化物产量环比将小幅回升。
而在稀土配额方面，业内人士表示，第二批总量控制指标通常在三季度发布。今年2月6日，工信部、自然资源部下达2024年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，同比增幅有所收窄。财联社记者采访多家稀土上市公司了解到，就目前行情而言，业内普遍期望今年稀土总量控制指标放缓。
中科三环相关人士表示，“去年第三批稀土指标下发后，导致今年稀土价格持续下降，整体价格一直处在低位。目前大家都希望稀土价格更加稳定一点，只要不是暴涨暴跌，生意就会相对好做一些。”
在杨佳文看来，2024年出现第三批稀土指标的概率较小，稀土指标增速有望回归合理范围。
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